IPO重启“靴子落地” A股有望先抑后扬

  

  一直以来投资者最为存眷的IPO重启问题终于有了谜底。11月30日,证监会公布《关于进一步推进新股排印制度改造的定见》,预计到2014年1月尾约有50家企业能够完成法式并陆续上市。虽然此前市场一直对此动静有所预期,但“靴子落地”必将对A股市场带来巨大影响。除了IPO重启以外,现金分成管理、试点优先股、守业板不克不及借壳等政策也同时出炉,短时间来看,市场将遭利空冲击,不过对大盘蓝筹股而言绝对是个利好,因而市场有望先抑后扬,投资者可以存眷券商股等受害板块。

  大盘影响小 个股影响大

  证监会11月30日公布《关于进一步推进新股排印体制改造的定见》(下列简称《定见》)。按照该《定见》,监管部门对新股排印的审核重在合规性审查,企业代价和风险由投资者和市场自立判别。经审核后,新股何时发、怎么发,将由市场自我束缚
、自立决定。《定见》公布后,需要一个月左右时间举行准备工作,预计到2014年1月,约有50家企业能完成法式并陆续上市。

  证监会同日还下发《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开排印股票上市规范的通知》,明白了借壳上市条件与IPO规范同等,不允许在守业板借壳上市。另外,证监会还公布了上市公司现金分成监管指引。对举行利润分配的企业,现金分成所占利润分配中的比例举行了划定。对公司章程肯定
的分成政策举行调解或者变动的,应经股东大会2/3以上代表通过。因国务院赞同发展优先股试点,证监会还公布了贯彻落实优先股指导定见,将发展试点工作。

  市场分析人士称,普通意义上,新股排印为利空,但此次IPO新政充满了改造内容,再加上加强现金分成管理、试点优先股、守业板不克不及借壳等政策,都着眼于制度建设,改造弊端,长期看应算利好动静。预计大盘在改造预期下将来将会大涨。南方基金首席策略分析师杨德龙也默示,IPO重启已在市场的预期以内
,预计对大盘的影响应当不大,排队上市的企业中,中小板和守业板企业较多,IPO重启对中小板和守业板的冲击应当更大。

  短时间有压制 长期利好大

  对11月最后一天出炉的四大新政,中信证券逐条举行了解读。新股排印体制改造明白提出注册制改造理念,配售方案执行网下自立配售、网上市值配售方案,全体利于普及新股订价效率,改良新股“三高”征象;而优先股试点方案基本合乎预期,从增量先行,并且明白非上市公司可排印优先股,有助于缓解IPO资金压力;明白四类公司的分成比例,虽然不需强制执行,然而若未完成需要向证监会作出解释,全体有利于普及市场全体分成水平;不允许守业板借壳上市,这是为后续退市制度改造作铺垫,改良市场投机氛围。中信证券认为,全体改造方案有利于改良长期资金供需失衡状况,有利于中长期风险溢价下降。然而短时间IPO重启预期仍然

依据会对市场有一定压制作用。从板块来说,绝对利好于大盘蓝筹股,尤其是券商板块,对中小板块、守业板影响较为负面。

  再看动静面其他动静,11月中国制造业洽购经理指数(PMI)为51.4%,与上月持平,为2012年5月以来的高点,连续14个月位于临界点以上,表白我国制造业继续稳中向好;美国市场上周五收盘涨跌互现,道指和标普500指数盘中再创汗青新高。道指本周微涨0.1%,11月涨3.5%,纳指周涨1.7%,11月涨3.6%,标普指数周涨0.1%,11月涨2.8%,9年来首次涌现连涨八周;国际金价11月跌5.5%,为35年来表现最糟的11月。全体来看,动静面偏暖,有利于A股延续上行步伐。

  趋势将延续 布局受害股

  从汗青上7次IPO重启前的市场表现看,基本上都有一波不错的行情。规复IPO排印前,反弹或下跌趋势不会转变;规复IPO后的第一批新股上市后,反弹或下跌趋势仍然

依据延续。1664点反弹后,2009年7月10日规复IPO后第一批排印的桂林三金、万马电缆上市时,当日上证综指收盘3113点。此次反弹于当年8月4日的3478点见顶,比3113点又下跌了11.72%。在新股上市当前一段时间之后,市场将体现出IPO重启后的利空作用,但不会转变市场内在的运行趋势。

  新股排印重启对两类板块将形成直接利好:一是创投公司将明显受害,退出更加顺畅、更高获利,如鲁信创投、民众公用、中航投资等;二是券商股票承销收入增加。可存眷对整个承销业务收入影响较大的国元证券、招商证券、东吴证券等。相反的是,注册制新增供给、存量排印和退市安排导致守业板公司壳代价的消失,会打压小股票的估值,局部前期炒过头的中小盘概念股尤其是一些守业板股票将面临估值回归风险,投资者对此要注意躲避,逢低建仓那些受害的板块个股。刘伟

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